| 问题 | 股权转让的定价标准是什么 |
| 释义 |
股权转让的定价标准是什么？前者包括上市公司和非上市股份公司的国有股权。根据财政部《国有股权管理条例》，目前只规定了股份公司中资股权的最低转让价格，即不得低于每股净资产。非股份有限公司的国有股权包括全民所有的有限责任公司和企业法人的国有股权和产权。对于这两类国有股权的转让，国务院、财政部、国务院国有资产监督管理委员会三级对转让价格没有最低限制。 1。经股东或政府确认后，评估结果仅作为国有股权转让的定价依据，评估结果不等于交易价格。国有股转让还需要考虑其他因素，如企业职工安置、企业资产盈利能力、企业历史负担等。因此，交易价格在评估结果中一般有浮动幅度。 2。评价方法是决定评价结果的根本因素。 目前我国采用的最重要的评估方法是对转让企业的净资产进行评估，即“重置成本法”评估方法，主要反映企业在评估基准日的资产存量，不能很好地反映企业资产的盈利能力。 在美国等并购市场发达的国家，产权交易的评估已经放弃了这种评估方法，目前主流的评估方法是“收益折现法”。收益折现法的基本原理是根据企业未来的利润确定权益的价格。收益折现法的结果主要与企业的盈利能力有关，与企业资产存量的相关性低于重置成本法。但收益折现法在评价技术上有大量复杂的参数设置，评价非常灵活。它非常适合市场化程度高、交易平台灵活的并购，为真正商业意义上的并购提供了议价基础和平台。 目前，在长三角、珠三角等市场化程度较高的地区，相关国有资产管理机构已经高度重视收益折现法在产权评估中的意义，但如何防止国有企业所有者缺位导致的评估方法被人为操纵，是股权评估市场化面临的最大问题。根据现行法律法规，国有资产转让必须严格遵循“先审核后评估”的方式。在MBO中，管理层最好让股东聘请会计和评估人员进行评估，以避免潜在的评估操纵风险。但在具体评估过程中，在专业财务顾问和评估师的帮助下，我们可以在法律范围内，就采用单一资产或评估方法与股东单位争取交易优势。许多地方（省、市、县）政府都对国有企业改制或国有产权转让做出了很多规定，地方国有企业往往希望在MBO过程中充分利用这些地方性政策，获得更多的管理优惠政策。但享受地方政策的前提是，地方政策不应与上一级和国务院各部委的法律法规相抵触。 早期地方政府的立法非常武断，只考虑地方利益，忽视国家法律法规的规定。县与市、市与省、省与国之间存在着诸多立法冲突。享受政策本身就成为一种带有法律风险的行为，这使得管理层的利益成为空中楼阁，经不起上级部门的推敲。 在制定MBO技术方案的过程中，管理层应考虑当地政府的优惠政策，但应事先让律师和财务顾问就相关政策的“法律效力”进行咨询。如果不提前纠正这些问题，MBO将得不偿失。 这一操作实际上是MBO的基本过程，而国内上市公司在MBO实战中的尖端金融技术更是令人惊叹。你知道吗 |
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